需求端：据国家统计局数据，上半年，房地产施工面积63.33亿平，同降9.1%，较24年跌幅收窄3.6pp；新开工面积3.03亿平，同降20%；较24年跌幅收窄3pp；竣工面积2.26亿平，同降14.8%，较24年跌幅大幅收窄12.9pp。
增量端：上半年，主要主机厂塔吊内销0.15万台，同比大跌57.5%；施工升降机内销0.22万台，同比下降49.7%。
随着新机销量持续大幅下跌，存量设备加速出清。
存量端：截至6月底，预计出厂年限十年内塔吊约21-23万台，同比减少19%；五年内约12-13万台，同比减少19%；三年内约4-5万台，同比减少43%
租金价格：较24年底，今年一季度TPI平均新单价格指数环比上涨2.4%，二季度环比下跌7.6%；而上半年，庞源指数五周线环比累计上涨4.5%。
两个价格指数变化趋势出现偏离，主要因计算公式，以及经营模式（庞源租赁是主机厂+租赁）不同所致，不过，也反馈出租赁规模化优势。
出租率：1-5月份，庞源平均吨米利用率44.3%，较去年同期增加0.12pp；而上半年，TPI平均最大起重力矩利用率51.6%，较去年同期减少0.27pp。
简言之，上半年，塔吊租金价格与出租率低位筑底震荡徘徊。
租赁商经营：从庞源租赁一季度财报，以及达丰设备25年（截至今年3月底）财报看，两家头部塔吊租赁商营收、利润以及净资产收益率仍然下跌，亏损加大。
不仅如此，虽然应收账款及票据均有所好转，但应收账款周转天数仍在延展，一季度，庞源租赁应收账款周转天数833天，较去年同期增加28天；25年（截至3月底），达丰设备应收账款周转天数408天，较去年同期增加43天;。
这可能意味着，新增应收款回款尚可，但老旧应收款越发难以收回。
由于“优化存量+严控增量”政策发力、“四万亿+白名单”落地加速，导致上半年新开与竣工面积增速出现剪刀差，竣工面积跌幅大幅收窄，逐步接近新开面积，下半年施工面积跌幅可能扩大。
同时，去年下半年出租率有所反弹，而随着存量设备加速出清，今年上半年出租率却震荡筑底，这也反馈出今年市场需求较去年下半年趋弱。
据中指研究院数据，上半年一二线城市住宅用地成交面积同比增长明显（分别增长20.9%和18.3%），三四线城市成交表现持续较弱（同比下跌14.3%)，各线市场加剧分化。
更为严峻的是，今年以来，23年/24年开工项目逐步收尾完工，而新增项目明显减少，难以支撑存量设备出租需求。
基于此，下半年行情恐难以改善，大概率继续下行，不同地区市场结构性分化加剧。
虽然，受市场所迫，总包方不合理年限要求大幅放宽，并且年限较短二手机价格低位上调，但租赁商经营利润与现金流依旧承压，下半年存量设备继续深度加速出清。
好消息是： 7月14-15日，中央城市工作会议在北京举行。
定调：我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。
进一步强调“稳步推进城中村和危旧房改造”。着力建设绿色低碳的美丽城市的重点任务。
并明确提出“着眼于提高城市对人口和经济社会发展的综合承载能力，发展组团式、网络化的现代化城市群和都市圈，分类推进以县城为重要载体的城镇化建设，继续推进农业转移人口市民化，促进大中小城市和小城镇协调发展，促进城乡融合发展”。
进一步提出“着力建设舒适便利的宜居城市”，强调“坚持人口、产业、城镇、交通一体规划，优化城市空间结构”，预计未来新增土地供应或进一步向人口集聚、产业集聚的地区倾斜，更好满足职住平衡，配套好的优质地块有望继续放量。
未来2-3年，市场持续下行，行业越来越差的概率非常大，租赁商如何能穿越周期“活下去”或者降低损失，逐步退出？
我认为，存量设备严重过剩之下，立足本区域、以共享存量设备、材料和运营团队的租赁商联盟的商业模式可行。
这种租赁联盟一定要打造成强关系的联盟模式。
所谓强关系，就是将各联盟租赁商的运营放在一个管理平台上，包括维保、安拆、仓管、调度以及技术资料等团队独立运营（非挂靠关系），各租赁商仅负责其市场开拓、业务洽谈、合同签署、租金收款以及客情维护等业务端工作，运营与资产端则由联盟运管管理平台负责。优势互补，降本增效，抱团取暖！
同时，盘活各租赁商闲置资产，共享设备、材料，仓储、集采和运营，以强制度、强约束规避三角债，打造强信用合作机制。
京公网安备64020502000073号
